두 지표, 두 질문
펀딩은 가격 연동을 위해 어느 쪽이 지불하는지, OI는 아직 종료되지 않은 계약 수를 보여줍니다. 자료에 따라 이를 명목금액으로 표시하기도 합니다. 단독으로는 레버리지, 청산가, 목적을 알 수 없습니다.
펀딩비는 가격을 연동하는 장치
프리미엄에서는 보통 롱이 지불하고 음수 펀딩에서는 흐름이 반대가 됩니다. 거래소마다 공식과 주기가 달라 정규화가 필요합니다.
OI는 방향이 아닌 노출을 측정한다
OI는 새 노출이 생기면 늘고 포지션이 종료되면 줄어듭니다. 계약마다 롱과 숏이 있으며 헤지와 베이시스 거래도 OI를 만듭니다.
가격과 OI의 네 국면
가격과 OI는 노출의 유입·유출을, 펀딩은 비용과 쏠림을 더해 보여줍니다. 네 영역은 환경이지 매매 신호가 아닙니다.
가격 ↑ · OI ↑ — 새 노출 유입
가격 ↑ · OI ↓ — 종료 또는 이탈
가격 ↓ · OI ↑ — 하락 중 새 노출
가격 ↓ · OI ↓ — 디레버리징
현물 주도인가 레버리지 주도인가
세 개의 실제 시장 구간
실제 BTCUSDT 일봉으로 2024년 8월, 2025년 7월과 10월을 봅니다. 디레버리징, 낮은 펀딩비율 아래에서 늘어난 참여, 대규모 포지션 정리를 구분합니다.
BTCUSDT · 일봉
기간을 선택하면 차트가 해당 구간을 확대하고 핵심 캔들을 노란색으로 표시합니다.
- 01볼 위치급락과 긴 아래꼬리 위의 노란 표시를 찾습니다.
- 02비교할 수치OI는 18.6% 감소했고 펀딩비율은 잠시 음수가 됐습니다.
- 03의미가격 하락 + OI 감소는 포지션 정리와 레버리지 축소를 뜻하며 새로운 하락 노출의 증거는 아닙니다.
OI −18.6% · 펀딩비율 일시 음수
연율 펀딩비율 약 10% · 레버리지 비율 0.25
청산 충격 이후 가상자산 선물 OI 합계
가격과 파생상품 수치는 각각 명시된 별도 자료를 사용합니다.
높은 펀딩이 항상 고점은 아니다
현물 수요가 강하면 양의 펀딩이 지속될 수 있고 음의 펀딩은 숏 스퀴즈 전에도 나타납니다. 고정 기준보다 지속성과 괴리가 중요합니다.
일곱 가지 점검
같은 계약과 주기를 비교하고 거래소 OI와 집계 OI를 분리한 뒤 현물 거래량, 호가 깊이, 베이시스, 청산 위험을 확인합니다.
- 01같은 계약과 주기 비교.
- 02거래소 OI와 집계 OI 분리.
- 03수준보다 변화 측정.
- 04현물 거래량 확인.
- 05베이시스와 깊이 추가.
- 06헤지와 차익거래 고려.
- 07반증 조건 설정.
데이터가 증명할 수 있는 범위
펀딩과 OI는 한쪽으로 집중된 포지션을 보여주지만 모든 참여자나 청산 시점, 인과관계를 한 차트로 증명하지 못합니다.
위험 안내
무기한 선물과 레버리지는 빠른 손실을 낳을 수 있습니다. 매트릭스는 교육용이며 신호가 아닙니다.
출처와 방법론
정의는 선물 교육과 연구에 근거합니다. BTCUSDT 캔들은 과거 데이터이고 OI·펀딩 수치는 별도 기록된 관측입니다.