Чому прогнози ціни Bitcoin різняться: моделі ARK і CoinShares під мікроскопом

Поставте поруч установу, дату оригіналу, рік, тип результату та ключові припущення. Цінова ціль, можливий максимум, капіталізація і фундаментальна «нижня межа» не взаємозамінні. Оцінки на 2028, 2030 і 2035 роки також не можна безпосередньо порівнювати.

ARK, CoinShares і Bitwise працюють із продуктами, пов’язаними з цифровими активами. Це не спростовує модель, проте вимагає уважно читати припущення та розкриття інтересів.

ARK у дослідженні 2025 року оцінює капітал, який Bitcoin міг би отримати з інституційних портфелів, сегмента «цифрового золота», ринків, що розвиваються, резервів компаній і держав та фінансових застосувань. Зміна припущень приводить до сценаріїв приблизно $300 тис., $710 тис. і $1,5 млн на 2030 рік.

У звіті 2026 року ARK оцінює капіталізацію Bitcoin приблизно в $16 трлн на 2030 рік. Автори підвищили оцінку місткості ринку «цифрового золота», але різко зменшили припущену частку Bitcoin у заощадженнях жителів країн, що розвиваються. Тому цифри 2025 і 2026 років необхідно підписувати окремо.

CoinShares оцінює число власників, їхні щорічні вкладення з наявного доходу, коефіцієнт впливу потоків на капіталізацію та емісію Bitcoin. Оновлена модель використовує близько 560 млн оцінених власників у 2025 році, менш як 1% наявного доходу та коефіцієнт 3,5. Її результат — близько $248 тис. на кінець 2028 року та $317 тис. на кінець 2029 року.

Коефіцієнт 3,5 — припущення на основі минулої поведінки ринку, а не фізичний закон. За ейфорії чи браку ліквідності ті самі потоки можуть вплинути на ціну інакше. Установа сама описує ризики помилки щодо поширення, регулювання та рецесії.

CoinShares повідомляє: попередня версія моделі давала близько $133 тис. на кінець 2028 року, новіша — $248 тис. Різниця ($248 тис. ÷ $133 тис. − 1) × 100 ≈ 86,5%. Це перегляд прогнозу для тієї самої майбутньої дати, а не фактично зароблені 86,5%.

Потрібно зберігати попередні числа разом із датами публікацій. Якщо непомітно замінити стару оцінку новою, потім не вдасться перевірити, чи модель передбачала події, чи лише наздоганяла ринок.

Звіт ARK 2026 року називає приблизно $16 трлн очікуваної капіталізації Bitcoin на 2030 рік. Якщо лише для ілюстрації поділити $16 трлн на 20,5 млн монет, вийде близько $780 тис. за монету; ділення на 21 млн дасть близько $762 тис. У попередній моделі ARK використано оцінку пропозиції близько 20,5 млн монет на 2030 рік.

Це арифметика MyProfitFactor з округленими вхідними даними, а не нові офіційні цінові цілі ARK. Сама капіталізація прогнозна; загальна, доступна й активна пропозиція різняться. Усю капіталізацію неможливо продати за ціною останньої угоди.

Цілі банківських аналітиків поширюються через інтерв’ю та перекази записок для клієнтів. Без датованого оригіналу число могло бути переглянуте, позначати максимум усередині року або залежати від окремого політичного рішення. Ми не називатимемо його підтвердженим прогнозом банку без перевірки записки чи публікації установи.

Відома назва не робить прогноз точним. Якість доказу визначають доступність аргументу, історія версій і прозорість припущень.

Для кожного видання фіксуємо установу й автора, URL оригіналу, дату публікації та змін, формулювання горизонту, число, тип результату, ключові припущення та пов’язані інвестиційні продукти. Під час перегляду моделі старе значення зберігаємо. Після завершення цільового року зіставляємо прогноз з обраною заздалегідь датою й джерелом ціни.

Не можна оголошувати довгострокову ціль виконаною через короткочасне досягнення ціни за кілька років до кінцевого строку. Спершу визначаємо, чи йшлося про кінець року, будь-який момент до нього, середній сценарій або умовну верхню межу.

Ставтеся до прогнозів як до карт припущень. Запитайте, який чинник найбільше впливає на результат, які незалежні дані його спростують і наскільки ціна може впасти до перевірки тези. Великий розкид оцінок показує невизначеність, а не меню гарантованих прибутків.