เกิดอะไรขึ้น
ที่ญี่ปุ่นและออสเตรเลียเป็นวันที่ 3 มกราคม แต่เวลา UTC ยังเป็นวันที่ 2 มกราคม Apple ปรับลดคาดการณ์รายได้ก่อนเหตุการณ์ โดยราคาช่วงแรกยังเคลื่อนไหวเป็นระเบียบ ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ไม่พบข่าวสำคัญใหม่ในช่วง 30 วินาทีที่เงินเยนพุ่งขึ้น
เวลา 09:36 น. AEDT (22:36 น. UTC) เงินเยนแข็งค่าราว 3% เทียบ USD ใน 30 วินาที อีกราว 30 วินาทีต่อมา AUD เริ่มอ่อนค่า: เกือบ 3% เทียบ USD ภายในสองนาที และราว 7% เทียบ JPY คู่ AUD/USD แตะ 0.6715 ชั่วครู่ ก่อนฟื้นกลับประมาณครึ่งหนึ่งในไม่กี่นาที
ลำดับเหตุการณ์สำคัญ ข่าว Apple เผยแพร่ก่อนหน้านั้นและในช่วงแรกตลาดยังเคลื่อนไหวค่อนข้างปกติ ไม่ใช่ข่าวใหม่ที่ออกมาตรง 09:36 น. ตามเวลาฤดูร้อนฝั่งตะวันออกของออสเตรเลีย
หนึ่งเหตุการณ์ สามเวลา
เวลาเป็น UTC เว้นแต่ระบุไว้ ตัวเลข RBA เป็นค่าโดยประมาณ
ลำดับเหตุการณ์
- 01
ก่อนการพุ่ง
ข่าว Apple ทำให้ตลาดระวังความเสี่ยง แต่ราคาแรกเริ่มยังเคลื่อนไหวเป็นระเบียบ
- 02
ตลาดบางลง
ระหว่างตลาดสหรัฐปิดกับโตเกียวเปิด สภาพคล่องเริ่มแย่ลง
- 03
เยนพุ่ง
เงินเยนแข็งค่าราว 3% สเปรดซื้อขายจาก 2 เป็น 100–300 พิป
- 04
AUD ร่วง
AUD/USD ลดเกือบ 3% และ AUD/JPY ลดประมาณ 7%
- 05
ฟื้นบางส่วน
ราคาฟื้นบางส่วน สเปรดกลับสู่ระดับปกติภายในประมาณหนึ่งชั่วโมง
การเคลื่อนไหวที่บันทึกได้
อ่านแต่ละคู่เงินแยกกัน ไม่บวกเปอร์เซ็นต์เข้าด้วยกัน แถบส่วนต่างแสดงช่วงราคา ไม่ใช่ราคาจับคู่คำสั่งเดียว
เหตุใดจึงเร่งตัว
ข่าวก่อนหน้า
ข่าว Apple เป็นฉากหลัง แต่ไม่พิสูจน์ว่าเป็นตัวกระตุ้น ณ วินาทีนั้น
ช่วงสภาพคล่องต่ำ
ช่วงปีใหม่ รอยต่อของช่วงซื้อขาย และวันหยุดธนาคารญี่ปุ่นทำให้คำสั่งซื้อขายเบาบาง
การบังคับปิดสถานะ
การปิดสถานะที่กู้ยืมเงินเยนอัตโนมัติอาจสร้างแรงซื้อเยนเพิ่ม
ราคาอัตโนมัติ
ระบบเสนอราคาบางส่วนอาจหยุดทำงาน และคำสั่งตามแนวโน้มอาจขยายการเคลื่อนไหว
เหตุใดอัตราแลกเปลี่ยนสามคู่จึงเคลื่อนไหวไปด้วยกัน
อัตราแลกเปลี่ยนเกี่ยวข้องกันทางคณิตศาสตร์: AUD/JPY เท่ากับ AUD/USD คูณ USD/JPY เมื่อทั้งสองคู่ที่เทียบกับดอลลาร์ลดลง AUD/JPY ก็ลดลงตาม ทิศทางนี้ไม่จำเป็นต้องมีข่าวใหม่จากออสเตรเลียในวินาทีเดียวกัน
หากใช้ตัวเลขปัดเศษว่าทั้งสองคู่ลดลงราว 3% ผลรวมเชิงคูณจะใกล้ 5.9% แต่ RBA รายงานว่า AUD/JPY ลดลงประมาณ 7% จุดต่ำสุดมาจากต่างเวลาและต่างแหล่งซื้อขาย ขณะที่สเปรดเปลี่ยนเร็ว จึงไม่ควรนำตัวเลขทั้งสามมาคูณราวกับเป็นราคาพร้อมกัน
ผู้ที่ขายเยนเพื่อหาเงินไปถือสินทรัพย์อื่นต้องซื้อเยนคืนเมื่อปิดสถานะ หากหลายบัญชีถูกตัดขาดทุนหรือบังคับปิดพร้อมกันในตลาดที่คำสั่งเบาบาง การซื้อคืนอาจเร่งการแข็งค่าของเยนได้ นี่เป็นกลไกที่เป็นไปได้ ไม่ใช่จำนวนคำสั่งทั้งหมดที่พิสูจน์แล้ว
ระหว่างความปั่นป่วน คำสั่งอาจถูกกระตุ้นที่ราคาหนึ่งแต่จับคู่ได้อีกราคาเมื่อไม่มีฝั่งตรงข้าม กราฟแท่งที่เปิดดูภายหลังไม่ใช่หลักฐานว่าระบบผิดพลาด ต้องดูชนิดคำสั่ง เวลาเซิร์ฟเวอร์ ราคา bid และ ask ขณะนั้น และบันทึกการจับคู่
ความรุนแรงเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้น RBA ระบุว่าราคาย้อนกลับราวครึ่งหนึ่งภายในไม่กี่นาที และสเปรดกลับปกติในราวหนึ่งชั่วโมง การฟื้นตัวของตลาดไม่ได้คืนผลขาดทุนที่บัญชีใช้เลเวอเรจรับรู้ไปแล้ว
สภาพคล่องหายไป
RBA ประเมินส่วนต่างราคาเสนอซื้อและเสนอขาย USD/JPY ก่อนเหตุการณ์ราว 2 พิป และช่วงผิดปกติ 100–300 พิป สำหรับคู่เงินเยน 1 พิป โดยทั่วไปเท่ากับ ¥0.01 สเปรดสูงสุดจึงราว ¥1–¥3 ตัวเลขนี้ไม่ใช่ราคาที่ทุกโบรกเกอร์รับประกัน
คำสั่งตัดขาดทุนเมื่อถูกกระตุ้นไม่ได้รับประกันว่าจะจับคู่ ณ ราคาที่ตั้งไว้ แท่งเทียนเดียวไม่แสดงราคา bid และ ask ความลึกตลาด และลำดับคำสั่งพร้อมกัน
แท่งราคาที่สุดโต่งเพียงแท่งเดียวไม่ได้บอกผลขาดทุนที่ปิดได้จริง การบังคับปิดอาจพบคำสั่งฝั่งตรงข้ามน้อยมาก และแต่ละผู้ให้บริการอาจบันทึกราคาต่ำสุดต่างกัน
สเปรดกลับสู่ระดับปกติภายในประมาณหนึ่งชั่วโมง
ขีดสีเหลืองบางแสดงราว 2 พิป ส่วนแถบสีแสดงช่วง 100–300 พิป ที่รายงาน ไม่ใช่ราคาที่ทุกบัญชีจะซื้อขายได้แน่นอน
ตัวอย่างต้นทุน
ตัวอย่างสมมติ: USD/JPY ที่ ¥106 สำหรับ 10,000 USD ส่วนต่าง 2 พิป เท่ากับ ¥200 (ประมาณ $1.89); 100–300 พิป เท่ากับ ¥10,000–¥30,000 (ประมาณ $94–$283) ยังไม่รวมค่าธรรมเนียม สลิปเพจเพิ่มเติม และราคาที่เปลี่ยนไป
ข้อเท็จจริงและกลไกที่เป็นไปได้
ตลาด FX แยกอยู่หลายแพลตฟอร์ม RBA มองว่าการปิดสถานะ สภาพคล่องต่ำ และอัลกอริทึมเป็นปัจจัยที่อาจเกี่ยวข้อง แต่ไม่ระบุสาเหตุเดียวที่แน่นอน
กราฟสรุปเปอร์เซ็นต์และช่วงส่วนต่างที่เผยแพร่ ไม่ใช่ราคาทุกธุรกรรมหรือราคาจากทุกโบรกเกอร์
การฟื้นตัวเร็วไม่ได้แปลว่าราคาต่ำสุดเป็นตัวเลขสมมติ บางรายการอาจจับคู่ใกล้ระดับนั้น แต่ก็ไม่พิสูจน์ว่าทั้งตลาดซื้อขายที่ราคานั้นได้อย่างต่อเนื่อง
การพุ่งของเงินเยนและการขาดสภาพคล่องชั่วคราวมีหลักฐาน แต่คำอธิบายใดเพียงข้อเดียวไม่ใช่สัญญาณซื้อขายที่พิสูจน์แล้ว
รายการตรวจสอบ
- 01รวมความเสี่ยงของทุกสถานะที่ใช้สกุลเงินระดมทุนเดียวกัน
- 02เตรียมรับช่องว่างราคาและส่วนต่างที่เปลี่ยนไป โดยเฉพาะวันหยุด
- 03เก็บบันทึกการจับคู่คำสั่งและตรวจเขตเวลาเมื่อเทียบข่าวกับกราฟ
- 04อย่าสับสนระหว่างการเห็นราคาเสนอทั้งวันกับการมีสภาพคล่องเท่ากันตลอด วันหยุดและรอยต่อของตลาดอาจทำให้คำสั่งฝั่งตรงข้ามเหลือน้อย
- 05แยกราคากลางบนกราฟออกจากราคา bid และ ask ที่ซื้อขายได้จริง และเก็บบันทึกจากโบรกเกอร์หากมีการจับคู่ผิดปกติ
คำถามเกี่ยวกับเหตุการณ์เยนปี 2019
ข่าว Apple ทำให้ราคาเปลี่ยนใน 30 วินาทีนั้นหรือไม่?
ข่าวออกมาก่อนและอาจทำให้นักลงทุนระวังความเสี่ยงมากขึ้น แต่ RBA ไม่พบข่าวใหม่ที่เป็นตัวชี้ขาดในช่วงกระโดด และไม่ได้ยืนยันสาเหตุเดียว
ตั้งจุดตัดขาดทุนแล้วจะออกได้ตามราคาหรือไม่?
คำสั่งตัดขาดทุนอาจเริ่มการปิดสถานะ แต่ไม่รับประกันราคาที่จับคู่ เมื่อสเปรดอยู่ที่ 100–300 พิป และสภาพคล่องน้อย ราคาออกจริงอาจห่างจากระดับที่ตั้งไว้มาก
เหตุใดบางแหล่งระบุวันที่ 2 มกราคม?
เวลา 09:36 น. ตามเวลาฤดูร้อนฝั่งตะวันออกของออสเตรเลียตรงกับ 22:36 น. UTC วันที่ 2 มกราคม และ 07:36 น. ที่โตเกียวกับ 00:36 น. ที่เคียฟวันที่ 3 มกราคม เป็นเหตุการณ์เดียวกันในคนละเขตเวลา
พิสูจน์หรือไม่ว่าอัลกอริทึมตัวเดียวเป็นต้นเหตุ?
ยังไม่มีหลักฐานเช่นนั้น RBA กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติหยุดเสนอราคา รวมถึงคำสั่งตามแนวโน้มและป้องกันความเสี่ยงที่ซ้ำเติมการเคลื่อนไหว ข้อมูลตลาดที่กระจายไม่ชี้ไปยังโปรแกรมเดียว
แหล่งข้อมูลต้นทาง
เวลาและตัวเลขอ้างอิง RBA เดือนกุมภาพันธ์ 2019 จดหมาย Apple ยืนยันเวลาการประกาศ ส่วน Deutsche Bank เสนอการตีความสถานะรายย่อย ณ ขณะนั้น กราฟเป็นการสรุปตัวเลข ไม่ใช่ประวัติราคาต่อเนื่อง
Stop Loss ทำงานอย่างไร: ราคาที่กระตุ้นคำสั่ง สลิปเพจ และช่องว่างราคาเสนอ