Ne oldu
Japonya ve Avustralya’da tarih 3 Ocak, UTC saatine göre hâlâ 2 Ocak’tı. Apple gelir beklentisini önceden düşürmüştü; ilk fiyat değişimleri düzenliydi. Avustralya Merkez Bankası (RBA), sert hareketin gerçekleştiği 30 saniyede yeni ve önemli bir haber tespit etmedi.
09.36 AEDT’de (22.36 UTC) yen, dolara karşı 30 saniyede yaklaşık %3 değerlendi. Yaklaşık 30 saniye sonra AUD düşmeye başladı: iki dakikada USD karşısında %3, JPY karşısında yaklaşık %7. AUD/USD kısa süreliğine 0,6715’e indi. Hareketin yaklaşık yarısı dakikalar içinde geri alındı.
Sıra önemlidir: Apple’ın uyarısı önceden yayımlanmıştı ve fiyatlar ilk başta düzenli hareket ediyordu. Uyarı, Avustralya yaz saatiyle tam 09.36’da gelen yeni bir haber değildi.
Bir olay, üç saat
Aksi belirtilmedikçe saatler UTC’dir. RBA verileri yaklaşıktır.
Dakika dakika olay
- 01
Sıçrama öncesi
Apple uyarısı risk iştahını azaltır, fakat fiyatlar hâlâ düzenli hareket eder.
- 02
Piyasa derinliği azalıyor
ABD kapanışı ile Tokyo açılışı arasında likidite bozulur.
- 03
Yen yükseliyor
Yen yaklaşık %3 yükselir; alış-satış farkı 2 pipten 100–300 pipe çıkar.
- 04
AUD düşüyor
AUD/USD yaklaşık %3, AUD/JPY yaklaşık %7 düşer.
- 05
Kısmi toparlanma
Fiyatlar kısmen toparlanır; farklar yaklaşık bir saatte normale döner.
Gözlenen hareketler
Her çubuk ayrı bir pariteyi gösterir; yüzdeler toplanmaz. Fark aralığı tek bir gerçekleşme fiyatı değildir.
Neden hızlandı
Önceki haber
Apple haberi arka planı açıklar, anlık tetikleyiciyi kanıtlamaz.
Düşük likidite
Yılbaşı dönemi, seans geçişi ve Japon banka tatili piyasa derinliğini azalttı.
Zorunlu kapanışlar
Yenle finanse edilen pozisyonların otomatik kapanması daha fazla yen alımına yol açmış olabilir.
Otomatik kotasyonlar
Kotasyon algoritmaları çekilmiş, momentum işlemleri hareketi büyütmüş olabilir.
Üç döviz kurunun birlikte hareket etmesinin nedeni
Kurlar matematiksel olarak bağlantılıdır: AUD/JPY, AUD/USD ile USD/JPY çarpımına eşittir. Dolar karşısındaki iki kur da düşerse AUD/JPY geriler. Yönü açıklamak için aynı anda Avustralya’dan ayrı bir haber gelmesi gerekmez.
Yaklaşık %3’lük iki yuvarlatılmış düşüş birlikte yaklaşık %5,9’a işaret ederken RBA, AUD/JPY için yaklaşık %7 bildirdi. En uç değerler farklı saniye ve işlem yerlerinden gelir; spreadler de hızla değişmiştir. Bu nedenle tam eşzamanlı üç fiyat gibi çarpılamazlar.
Yen satarak fonlanan bir pozisyon kapanırken yen geri alınır. Çok sayıda zarar durdurma ve zorunlu kapanış sığ piyasaya denk gelirse bu alımlar hareketi büyütebilir. Bu olası bir mekanizmadır; her emrin ölçülmüş dökümü değildir.
Kısa kesinti sırasında bir emir bir kotasyonda tetiklenip karşı taraf bulunmadığı için başka bir fiyattan dolabilir. Sonradan bakılan tek mum hata kanıtı değildir. Emir türü, sunucu saati, o anki alış ve satış fiyatları ve gerçekleşme kaydı gerekir.
Şok sert ama kısaydı. RBA’ya göre hareketin yaklaşık yarısı dakikalar içinde geri alındı ve spreadler yaklaşık bir saatte normale döndü. Piyasa genelindeki toparlanma, kaldıraçlı bir hesapta gerçekleşmiş zararı silmez.
Likidite kaybolunca
RBA, sıçrama öncesi USD/JPY alış-satış farkını yaklaşık 2 pip, kesinti sırasında 100–300 pip olarak bildiriyor. Yen paritelerinde bir pip genellikle ¥0,01’dir; uç aralık ¥1–¥3 farka denk gelir. Bu, her aracı kurumun garanti ettiği fiyat değildir.
Tetiklenen zarar durdurma emri belirlenen fiyattan gerçekleşmeyi garanti etmez. Mum grafiği aynı anda alış, satış, derinlik ve emir sırasını göstermez.
Aşırı bir mum tek başına uygulanabilir zararı göstermez. Zorunlu kapanışlar çok az karşı emirle karşılaşabilir; farklı platform veya aracı kurumlar da farklı uç fiyatlar kaydedebilir.
Farklar yaklaşık bir saatte normale döndü.
İnce sarı işaret yaklaşık 2 pipi, renkli bant ise yayımlanan 100–300 pip aralığını gösterir. Bant, herkes için garanti edilen işlem fiyatı değildir.
Örnek işlem maliyeti
Varsayımsal örnek: ¥106 kurundan 10.000 USD tutarında USD/JPY. İki pip ¥200 (yaklaşık $1,89); 100–300 pip ¥10.000–¥30.000 (yaklaşık $94–$283) eder. Komisyon, ek kayma ve kur değişimi hariçtir.
Bulgular ve olası mekanizmalar
Foreks işlemleri farklı platformlara dağılmıştır. RBA zorunlu likidasyonları, düşük likiditeyi ve algoritmaları olası etkenler sayar; tek bir kesin neden saptamaz.
Grafikler yayımlanmış yüzdeleri ve aralıkları özetler; işlem işlem fiyat akışı ya da tüm aracı kurumların kotasyonları değildir.
Hızlı toparlanma, en düşük fiyatın hayalî olduğu anlamına gelmez; bazı işlemler o seviyede gerçekleşmiş olabilir. Bu, bütün piyasanın uzun süre aynı seviyeden işlem yapabildiğini de göstermez.
Yen sıçraması ve geçici likidite kaybı belgelenmiştir; tek bir açıklama kanıtlanmış işlem sinyali değildir.
Uygulama listesi
- 01Aynı fonlama para birimine bağlı tüm pozisyonların riskini birlikte hesaplayın.
- 02Özellikle tatillerde fiyat boşluklarına ve değişen alış-satış farklarına hazırlanın.
- 03İşlem kayıtlarını saklayın ve haberlerin saat dilimini karşılaştırın.
- 04Günün her saati görülen kotasyonları sabit piyasa derinliğiyle karıştırmayın; tatil ve seans geçişlerinde karşı emirler azalabilir.
- 05Grafikteki orta fiyatla gerçekleşebilir alış-satış kotasyonlarını ayırın; sıra dışı bir gerçekleşmeden sonra aracı kurum raporunu saklayın.
2019 yen şokuna ilişkin sorular
30 saniyelik sıçramaya Apple mı neden oldu?
Apple’ın uyarısı önce geldi ve risk iştahını azaltmış olabilir. RBA tam kırılma anında yeni ve belirleyici bir haber ya da tek neden saptamadı.
Zarar durdurma çıkış fiyatını korur muydu?
Zarar durdurma bir emri tetikleyebilir, ancak gerçekleşme fiyatını garanti etmez. 100–300 pip spread ve düşük derinlik sırasında dolum seçilen seviyeden çok uzak olabilir.
Neden bazı kaynaklarda 2 Ocak yazıyor?
Avustralya doğu yaz saatiyle 09.36, UTC ile 2 Ocak 22.36’ya; Tokyo ile 3 Ocak 07.36’ya, Kyiv ile 3 Ocak 00.36’ya karşılık gelir. Bunlar aynı olayın farklı saat dilimlerindeki karşılıklarıdır.
Tek bir hatalı algoritma kanıtlandı mı?
Hayır. RBA, otomatik piyasa yapıcıların geri çekilmesiyle momentum ve korunma emirlerinin hareketi büyütmüş olabileceğini belirtir. Parçalı veriler tek bir programı sorumlu tutmaya yetmez.
Birincil kaynaklar
Rakamlar ve sıra: RBA, Şubat 2019. Apple mektubu uyarının zamanını doğrular. Deutsche Bank dönemin perakende pozisyonlarına ilişkin bir yorumu sunar. Grafikler sürekli fiyat serisi oluşturmaz.
Stop-loss nasıl gerçekleşir: tetikleme fiyatı, fiyat kayması ve kotasyon boşlukları