计算公式
市值占比等于BTC流通市值除以整个加密市场的市值。市值等于价格乘以流通量。若BTC价值500单位，其他资产合计500单位，BTC占50%；这不是流入市场的现金比例。
真实份额与BTC收益
2017年BTC份额由87.2%降至38.9%，2021年由69.5%降至38.2%，但2021年BTC美元价格上涨62.6%。2025年第一季度则相反：份额上升4.6个百分点至59.1%，BTC价格下跌11.8%。
如何阅读这张图
- 每根柱表示年初或年末的市场份额，而非BTC价格。
- 2025年第一季度属于另一个时期：份额上升，价格却下跌。
- 下面模型使用假设数值，不是历史图表的延续。
2017
2021
CoinGecko · 市值占比历史
BTC.D 69.5% → 38.2%
CoinGeckoBTC.D +4.6 个百分点 → 59.1%
CoinGecko四种市场情形
需要把份额与BTC的美元价格、所关注币种相对BTC的表现一起看。下面四种组合只是解释，不是交易信号。
份额↑ · BTC↑
BTC价格和份额均上涨；部分山寨币也可能上涨。
份额↓ · BTC↑
BTC上涨，但其他资产增长更快；2021年就是例子。
份额↑ · BTC↓
BTC下跌，其他资产跌得更厉害；2025年初就是例子。
份额↓ · BTC↓
BTC价格下跌、份额也下降，其他资产可能只是跌得较少，稳定币也可能影响分母。不能因此推断山寨币的美元价格上涨；应单独检查所关注币种的实际收益。
简易市值模型
调整假设的市值：初始BTC为500单位，其余资产也是500单位，份额为50%。按钮演示计算，不代表历史行情。
假设示例 · 任意单位 · 非实时市场数据
分母怎样变化
分母纳入哪些资产取决于数据提供商，CoinGecko明确包含稳定币。投机性山寨币走弱时，稳定币流通量仍可能增加；新上市代币和供应量变化也会改变统计市值。比较时应保持数据来源和资产范围一致。BTC占比下降本身不能证明山寨币季：必须检查同一90天窗口内，符合筛选条件的代币中有多少实际跑赢BTC。
结论前的五项检查
对齐图表日期与数据来源。从50%降到40%是下降10个百分点，不等于持仓亏损10%。判断山寨币季应检验众多币种90天内相对BTC的表现。
- 01使用同一时期和同一数据来源。
- 02检查BTC的美元收益。
- 03比较币种相对BTC和美元的表现。
- 04留意稳定币、新币和流通量。
- 05判断山寨币季要检查90天内市场的广度。
原始来源
历史数字出自CoinGecko针对不同期间发布的报告。我们没有重建连续日度数据；模型数字纯属假设。
本文只解释指标，不预测价格或推荐交易。