情绪温度计，不是交易指令
该指数把多种信号压缩为一个数值：0代表极度恐惧，100代表极度贪婪。它描述市场情绪，但不会发出买卖指令。
0到100背后的组成
Alternative.me对波动率、动量或成交量赋予最高权重，之后是社交媒体、比特币市值占比和搜索趋势。调查数据目前暂停。
样本中的恐惧、贪婪与比特币
图中显示周度点；计算使用所有匹配的日度观察。
如何阅读这张图
先看上方刻度
彩色线代表情绪：越低越恐惧，越高越贪婪。
对照下方曲线
蓝线是比特币日收盘价，使用对数刻度。因此相同的纵向距离代表可比较的百分比变化，而非相同美元变化。
不要把同时出现当成因果
时间重合不能证明情绪导致价格变化。
价格数据：Binance Spot · BTCUSDT · 1D · UTC。不构成平台推荐或交易链接。
状态切换后发生了什么
我们把公布的每日指数读数与相同UTC日期的BTCUSDT收盘价配对。2018年2月1日至2026年9月19日期间，两项数据同时可用的日期为3,149天；该时间段另有4个自然日未进入配对样本。恐惧或贪婪状态往往持续数天。
主要检验仅统计分类切换后的第一天，共727个阶段：128次进入极度恐惧，64次进入极度贪婪。收益从进入日收盘价，计算到7、30、90个自然日后收盘价。
进入极度恐惧后，7天收益中位数为−0.75%，30天为−1.63%，90天为−10.17%。30天结果为正的比例仅46.1%。
极度贪婪也不是可靠的立即卖出信号：7天中位数为+0.96%，30天为−2.02%，90天为−2.38%。
如何阅读这张图
选择时间范围
可切换7天、30天和90天；显示值为中位数。
以中间的零线为界
右侧为正，左侧为负。
检查样本量
数量是状态进入次数，不是天数。极端状态样本较少，不确定性更大；柱长表示收益幅度，不表示结果可靠程度。
流行口号为何失效
若统计每一天，极度贪婪的30天中位数为+5.58%。长趋势会重复产生相同状态；阶段检验则单独统计首次切换。
| 状态 | 次数 | 30天中位数 · 全部 | 30天中位数 · 进入 | 正收益比例 |
|---|---|---|---|---|
| 极度恐惧 | 128 | +1.61% | -1.63% | 46.1% |
| 恐惧 | 217 | 0.00% | -0.46% | 47.9% |
| 中性 | 158 | +2.79% | +4.46% | 57.7% |
| 贪婪 | 160 | +1.35% | +0.29% | 50.9% |
| 极度贪婪 | 64 | +5.58% | -2.02% | 43.8% |
日度前瞻窗口相互重叠。阶段法减少重复，但并非独立市场实验。
持续性、动量与因果
指数包含与价格密切相关的变量，高读数可能是上涨的结果。2026年的学术研究也认为，它更适合描述市场状态，而非单独预测。
使用指数时保持独立判断
应有条件地使用：先识别市场状态，再检查趋势、波动率、流动性和杠杆。
- 识别状态，但不要只按标签交易。
- 确认价格趋势。
- 检查波动率、流动性和杠杆。
- 预先确定周期和失效条件。
- 在结果出现前记录决策。
结论：提供背景，而非确定性
数据否定两种捷径：恐惧不意味着价格一定低估，贪婪也不意味着价格一定见顶。
极度恐惧是买入信号吗？
不是；三个周期的中位数均为负。
极度贪婪是卖出信号吗？
不是；7天中位数仍为正。
为什么日度值和阶段值不同？
日度值会重复统计持续状态；阶段只统计切换首日。
研究说明
历史分布不是预测。该指数不能替代仓位管理和独立风险计划。
来源与方法
价格数据：Binance Spot · BTCUSDT · 1D · UTC。不构成平台推荐或交易链接。