Những vụ lừa đảo tiền mã hóa lớn nhất lịch sử: token, sàn giao dịch và gian lận hàng tỷ đô la

OneCoin hiển thị số dư và giá nội bộ như tiền mã hóa mà không có blockchain công khai kiểm chứng được. Hoa hồng giới thiệu làm mạng lưới phát triển trong khi tổ chức tự kiểm soát con số.

Bản án hình sự xác lập gian lận; cơ chế bồi hoàn nhiều năm sau không trả lại tự động hàng tỷ đô la đã huy động.

OneCoin gắn việc bán gói đào tạo với lời hứa sở hữu một loại tiền mã hóa tăng giá. Giá và số dư trên bảng điều khiển do chính mạng lưới vận hành hiển thị; người tham gia không thể kiểm tra giá ấy bằng một thị trường công khai cho phép tự do bán ra. Hồ sơ của cơ quan thực thi pháp luật Mỹ nêu rằng một số đồng được phân bổ cho thành viên còn không tồn tại trên blockchain riêng mà công ty tuyên bố sử dụng. Vì thế, số dư hiển thị không tự chứng minh có tài sản có thể rút. Câu hỏi điều tra phải đi từ quyền chỉnh sửa sổ ghi chép tới người nhận tiền của người mua, rồi mới đến khả năng thực sự thoát khỏi khoản nắm giữ.

Một mạng lưới bán hàng có thể tạo cảm giác đồng tiền đã có thanh khoản chỉ nhờ số người tham gia và số dư hiện trên màn hình. Nhưng muốn biết có thị trường thực hay không, phải kiểm tra việc chuyển token tới ví tự kiểm soát, sổ giao dịch mà bên ngoài có thể xác nhận và giao dịch với người mua độc lập. Trong OneCoin, việc tăng giá do công ty trình bày không thay thế được các phép kiểm tra này. Các gói giáo dục và hoa hồng tuyển người còn có thể khiến tiền chảy vào hệ thống dù tài sản được quảng cáo không có giá bán tự do.

Ở FTX, Alameda Research có quyền đặc biệt đối với tài sản khách hàng. Số dư ứng dụng không bảo đảm tài sản được tách biệt và còn sẵn khi người dùng đổ xô rút.

Bản án đối với người sáng lập và việc phân phối tài sản trong thủ tục phá sản là hai vấn đề khác nhau; khoản nợ được định giá bằng USD năm 2022 không nhất thiết tương ứng với số coin đã gửi.

Khách hàng FTX thấy số dư có vẻ sẵn sàng để rút, trong khi tiền họ gửi đã được Alameda Research sử dụng. Khi nhiều người đồng thời yêu cầu rút, nghĩa vụ đối với khách hàng và lượng tài sản có thể chi trả ngay không còn khớp nhau. Bản án hình sự của người sáng lập liên quan đến việc dùng sai tiền khách hàng và lừa dối, không phải chỉ là rủi ro biến động giá thông thường. Nếu quá trình phá sản về sau thu hồi được tài sản để phân phối, cần ghi nhận riêng tỷ lệ và thời điểm nhận tiền; không thể lấy kết quả về sau để xóa đi sự thiếu hụt lúc khách hàng muốn rút. Kiểm tra độc lập tài sản lưu ký quan trọng hơn hình ảnh số dư trong ứng dụng.

Vụ FTX cho thấy hai báo cáo phải được đọc song song: nghĩa vụ của sàn đối với khách hàng và tài sản có thể dùng ngay để chi trả nghĩa vụ ấy. Một ảnh chụp quỹ dự trữ thiếu số nợ, hoặc một bảng số dư chỉ do chính sàn lập, đều không đủ. Nếu tài sản khách hàng được chuyển sang công ty giao dịch có liên quan, kết quả giao dịch của công ty đó sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới khả năng rút của người gửi tiền, dù trên giao diện họ vẫn thấy số dư bình thường.

TerraUSD dựa vào chuyển đổi với LUNA và niềm tin vào giá của cả hai. Khi mất neo, việc tạo thêm LUNA có thể khiến vòng xoáy giảm giá mạnh hơn.

Blockchain có thật không làm mọi tuyên bố tiếp thị thành sự thật. Cần phân biệt kết luận dân sự với kết quả hình sự về sau.

UST tạo thêm LUNA khi người nắm giữ muốn thoát khỏi token. LUNA càng mất giá thì hệ thống phải phát hành càng nhiều token để hấp thụ cùng một lượng UST, khiến niềm tin và khả năng giao dịch suy yếu đồng thời. Lãi suất trong Anchor thu hút tiền gửi, nhưng không tạo ra kho dự trữ đô la độc lập để thanh toán cho một cuộc rút vốn tập thể. Bồi thẩm đoàn Mỹ năm 2024 xác định Terraform Labs và Do Kwon chịu trách nhiệm dân sự về gian lận; thỏa thuận sau đó vượt 4,5 tỷ USD. Con số theo phán quyết không đồng nghĩa từng người giữ UST đã nhận lại số tiền ấy. Giá thấp trên một cặp giao dịch cũng không phải mức giá mà tất cả đều có thể bán.

Trong Terra, lối ra được mô tả bằng một cơ chế quy đổi, không phải cam kết rằng luôn có bên mua LUNA với giá ổn định. Khi lệnh bán dồn dập, thêm LUNA được tạo ra chính lúc nhu cầu nắm giữ nó suy giảm. Muốn đánh giá tác động không chỉ nhìn số UST muốn rút; phải xét thanh khoản và giá trị thị trường của LUNA sau mỗi đợt phát hành, cũng như mức độ tập trung tiền gửi ở Anchor. Đây là lý do một sơ đồ quy đổi hoạt động trong ngày bình thường có thể thất bại rất nhanh trong ngày mọi người cùng rời đi.