NFP : cassures après le rapport américain sur l’emploi, 32 publications examinées

Le NFP fait partie du rapport mensuel américain sur l’emploi. Les créations de postes viennent d’une enquête auprès des employeurs ; le chômage, d’une autre enquête auprès des ménages. Salaires et révisions paraissent ensemble.

Nous avons associé 32 dates de publication effectives du BLS, de janvier 2024 à septembre 2026, aux bougies bid de quinze minutes. Certaines publications ont eu lieu un mardi, mercredi ou jeudi. Le rapport d’octobre 2025 n’a pas paru durant la fermeture budgétaire.

L’étude porte sur une cassure après la publication. Des bougies de quinze minutes ne permettent pas de reconstituer un ordre exécuté précisément à 8 h 30.

Le plus haut et le plus bas de 08 h 30 à 08 h 45, heure de New York, fixent la fourchette. Nous attendons la première clôture de quinze minutes hors de cette zone jusqu’à 10 h 15, puis entrons à l’ouverture suivante. Sinon, aucune position.

Le stop est placé au bord opposé, l’objectif à 1R et la sortie finale à midi. Si stop et objectif sont touchés pendant une même bougie, le stop prime. Nous retranchons 1,2 pip hypothétique aller-retour, puis étudions un coût de 3 pips.

Les résultats additionnent des unités R issues des bougies bid. Les 1,2 pip aller-retour sont une hypothèse et les 3 pips un test de sensibilité. Ni effet de levier, ni capitalisation, ni optimisation de la taille des positions ne sont modélisés.

L’amplitude de la première bougie était en moyenne de 54,0 pips sur EUR/USD (31 jours) et 97,3 sur USD/JPY (32). Une semaine avant à la même heure, les moyennes étaient 14,2 et 23,2 pips. Ce repère descriptif ne prouve aucune causalité. Une grande amplitude initiale rend la cassure suivante plus difficile.

Une première bougie de forte amplitude éloigne aussi le stop placé à l’autre bord. Seules 16 des 31 publications exploitables sur EUR/USD et 22 des 32 sur USD/JPY ont donné une entrée selon la règle de clôture. Une forte réaction ne suffit pas.

EUR/USD affiche 16 entrées, 7 positives et −1,763R après le coût supposé de 1,2 pip. USD/JPY : 22 entrées, 8 positives et −2,236R. À 3 pips, les sommes deviennent −2,314R et −2,801R. R exprime le risque initial de chaque opération hypothétique, non le rendement d’un compte.

L’objectif n’a été atteint que deux fois sur EUR/USD et une fois sur USD/JPY ; la plupart des positions restaient ouvertes à la sortie de midi. Changer l’heure, le seuil ou l’objectif après avoir vu ces chiffres reviendrait à tester une autre hypothèse.

Le 5 juin 2026, EUR/USD a cassé à la baisse et atteint l’objectif (+0,975R), alors que USD/JPY a cassé à la hausse avant de toucher le stop (−1,036R). Les deux suivent le même rapport. Le 16 décembre 2025, autre date inhabituelle, un achat EUR/USD a lui aussi fini au stop (−1,032R).

Le 5 juin 2026, l’entrée vendeuse sur EUR/USD était à 1,15864 avec un stop à 1,16352. L’objectif de 1R a été atteint : +0,975R après le coût hypothétique.

Le même rapport a donné un achat USD/JPY à 160,216, avec un stop à 159,885 : −1,036R. Le 16 décembre 2025, une date éloignée du premier vendredi habituel, un achat EUR/USD a également perdu −1,032R.

EUR/USD totalise +0,729R en 2024, −2,028R en 2025, puis −0,464R jusqu’en septembre 2026. USD/JPY : +0,141R, +0,312R et −2,689R. Trois à huit signaux par année ne définissent pas un régime stable. Les bougies EUR/USD du 6 décembre 2024 manquent dans le fichier et restent indiquées comme telles.

Une publication sans signal compte dans la fréquence des entrées, mais n’ajoute aucun R. Les bougies EUR/USD du 6 décembre 2024 manquent dans le fichier ; nous ne fabriquons pas de cours.

Les bougies OHLC ne montrent que le bid : ni ask simultané, ni profondeur, ni spread réel au moment de l’annonce, ni exécutions chez un courtier. Le glissement peut dépasser nos deux coûts supposés.

Aucune comparaison aux prévisions connues avant publication ni réglage a posteriori des paramètres. L’échantillon est petit et les deux paires réagissent aux mêmes annonces ; rien ne garantit une performance future.

La série EUR/USD s’arrête au 18 septembre 2026, celle d’USD/JPY au 23 ; le dernier rapport étudié date du 4 septembre. Un coût constant ne reproduit ni le spread ni le glissement réellement subis chez chaque courtier.