टोकन अनलॉक: जब लॉक की गई आपूर्ति बाज़ार में आती है

मूल्य चार्ट यह नहीं बताता कि अगले महीने कितने टोकन स्थानांतरित किए जा सकेंगे। शुरुआत में टीम, निवेशकों और फाउंडेशन के हिस्से बंद होने के कारण बहुत कम आपूर्ति कारोबार के लिए उपलब्ध हो सकती है। रोक हटने पर अधिकतम आपूर्ति समान रहते हुए भी परिसंचारी आपूर्ति बढ़ सकती है। खुलने वाले हिस्से की तुलना मौजूदा परिसंचरण और वास्तविक तरलता से करें; कैलेंडर पर लिखा प्रतिशत भविष्य के बिक्री ऑर्डर नहीं बताता।

क्लिफ़ में एक निश्चित दिन बड़ी मात्रा खुलती है। क्रमिक वेस्टिंग में समय के साथ हिस्से अनलॉक होते हैं और नियमित वितरण प्रोटोकॉल के नियमों पर चलता है। एक परियोजना इन तीनों को जोड़ सकती है। अनुबंध, पहला दिन, समय क्षेत्र और आवृत्ति जाँचें। वार्षिक कुल मात्रा समान होने पर भी किसी एक दिन की आपूर्ति अलग हो सकती है। तृतीय-पक्ष कैलेंडर संकेत देता है; मूल दस्तावेज़ नियम बताते हैं।

“5% अनलॉक” लिखने से पहले यह पूछें कि आधार क्या है। कुल आपूर्ति का पाँच प्रतिशत पहले से चल रही आपूर्ति के मुकाबले बहुत बड़ा हो सकता है। खुलने वाले टोकन को उसी तारीख की परिसंचारी आपूर्ति से भाग दें और आधार संख्या का स्रोत जाँचें। सामान्य कारोबार तथा वास्तव में उपलब्ध ऑर्डर गहराई से तुलना करें। हस्तांतरित किए जा सकने वाले सभी टोकन तत्काल बिक्री के लिए नहीं आते।

Arbitrum के आधिकारिक दस्तावेज़ में कुल 10 अरब ARB का आवंटन और 7 मार्च 2024 को लगभग 1.537 अरब परिसंचारी टोकन का अनुमान है। टीम और निवेशकों का पहला अनलॉक 16 मार्च को हुआ और उसके बाद मासिक हिस्से तय हुए। फाउंडेशन के 75 करोड़ में से 70 करोड़ अप्रैल 2023 से धीरे-धीरे खुलते हैं; 5 करोड़ आरंभ में वितरित हुए थे। पृष्ठ का चार्ट इन प्रकाशित नियमों पर आधारित मॉडल है, DAO कोष के भविष्य के निर्णयों का पूर्वानुमान नहीं।

टोकन भेजने का अधिकार मिलना अपने-आप बिक्री आदेश नहीं बनाता। प्राप्तकर्ता उन्हें रख सकते हैं, सौंप सकते हैं, गिरवी रख सकते हैं, निजी सौदे कर सकते हैं या धीरे-धीरे बेच सकते हैं। घोषित तारीख को बाज़ार पहले भी मूल्य में शामिल कर सकता है। इसलिए बाद की गिरावट अकेले कारण साबित नहीं करती; माँग नई आपूर्ति सोख ले तो कीमत बढ़ भी सकती है। वास्तविक प्रवाह को अन्य घटनाओं के साथ देखें।

वेस्टिंग अनुबंध से ऑर्डर बुक तक पहुँचने के कई रास्ते हैं। एक्सचेंज में जमा बिक्री की तैयारी हो सकता है, लेकिन सुरक्षित रखने या गिरवी रखने का तरीका भी हो सकता है। दो वॉलेट के बीच भेजे गए टोकन से अंतिम मालिक का पता निश्चित नहीं चलता। निजी सौदा या डेरिवेटिव में हेजिंग स्पॉट बिक्री से पहले हो सकता है। ऑन-चेन गतिविधि और खुली पोज़िशन संकेत हैं, इरादे का पक्का प्रमाण नहीं।

मूल आवंटन दस्तावेज़ और हर हिस्से का अनुबंध पढ़ें। तारीख, समय, प्राप्तकर्ता वर्ग, आवृत्ति और कार्यक्रम बदलने वाले शासन निर्णय लिखें। जारी होने वाले टोकन को परिसंचारी आपूर्ति से भाग देते समय आधार का स्रोत बताएँ। फिर सामान्य कारोबार तथा उपलब्ध तरलता से मिलाएँ और बाद के वॉलेट बदलाव देखें; हर हस्तांतरण को बिक्री न मानें। अपनी गणना से बना कार्यक्रम स्पष्ट रूप से अनुमान कहलाए।

अनलॉक मालिक की संभावित कार्रवाई बदलता है, वास्तविक कार्रवाई या कीमत की दिशा तय नहीं करता। कुल आपूर्ति, परिसंचारी मात्रा, खुली मात्रा और तुरंत बेची जा सकने वाली मात्रा अलग हैं। यहाँ ARB की रेखा पुराने प्रकाशित नियमों से निकला संपादकीय अनुमान है, वास्तविक समय की आपूर्ति या खरीद-बिक्री का संकेत नहीं।