トークンのアンロック：ロックされたトークンが市場に入るとき

価格チャートだけでは、今後どれほどのトークンが移転可能になるかは分かりません。発行時に取引できる量は小さく、チーム、投資家、財団などへの配分がロックされていることがあります。制限が解けると、最大供給量が変わらなくても流通量は増え得ます。解放量を既存の流通量と実際の市場流動性の両方に照らして評価してください。予定表の割合だけから売り注文の量は導けません。

クリフは一定の日時にまとめて解放する方式、線形のベスティングは時間とともに少しずつ解放する方式です。プロトコルに基づく継続的な配布もあり、同じ銘柄で併用されます。契約、最初の解放日、時刻、頻度を確認しましょう。年間の合計量が同じでも、特定の日に集中するかどうかで市場が吸収すべき量は変わります。集計サイトより一次資料を優先します。

「5％のアンロック」という数字には分母が必要です。総供給量の5％は、既存の流通量と比べると大きい場合があります。解放量をその時点の流通量で割り、流通量の算定元も確かめます。通常の取引量と実際に約定できる板の厚さも比較してください。移転可能になった全量が直ちに売りに出ると考えるのは誤りです。

Arbitrumの公式資料では、ARBの総割当量は100億枚で、2024年3月7日の流通量は約15億3700万枚と推計されています。チームと投資家の最初の解放は同月16日から始まり、以後は毎月続きます。財団向け7億5000万枚のうち7億枚は2023年4月から段階的に解放され、5000万枚は当初に配布されました。ここでの曲線は公開ルールを再現した推計で、DAOのトレジャリーからの将来の配布は予測していません。

移転する権利が生じても、売却が自動で行われるわけではありません。受取人は保有、委任、担保への利用、相対取引、段階的な売却を選べます。周知の予定は事前に価格へ織り込まれることもあります。解放後の下落だけでは因果関係を証明できず、新たな供給を需要が吸収すれば上昇もあり得ます。実際の資金の流れと市場環境を合わせて見ます。

ベスティング契約から取引所の注文板までの経路は一つではありません。取引所への入金は売却の前段階かもしれませんが、保管や担保目的の可能性もあります。ウォレット間の移動だけで最終的な所有者は確定しません。相対取引や先物によるヘッジが現物売却より先に行われる場合もあります。オンチェーン移動と建玉は手掛かりであり、意図の証明ではありません。

まず一次資料の配分表と、各解放を管理する契約を確認します。日時、受取人の区分、頻度、ガバナンスによる変更を記録してください。解放量を流通量で割る際は分母の出所を明示します。そのうえで通常の取引量と板の厚さを比べ、後日の資金移動を調べます。独自に計算した予定は実測値ではなく推計と表示します。

アンロックは潜在的な供給を変えますが、価格を決めません。総供給量、流通量、解放済みの量、すぐに売れる量は異なります。このページのARB曲線は過去に公開された規則に基づく編集部の計算であり、現在の流通量をリアルタイムで示すものでも、売買を勧めるものでもありません。