DCA ou achat en une fois de Bitcoin et d’Ethereum : une étude à capital égal

La question : que devient la même somme déjà disponible ?

Imaginez disposer de 12 000,00 USD avant tout achat de cryptoactifs. L’achat en une fois utilise tout le budget au premier cours prévu. L’investissement régulier, ou dollar-cost averaging (DCA), répartit ce même budget entre des achats programmés. Dans notre test principal, les achats représentent 1 000,00 USD par mois pendant 12 mois, à partir du même jour que l’achat en une fois.

L’expérience est menée séparément pour Bitcoin et Ethereum. Ce n’est ni un portefeuille combiné BTC–ETH, ni une comparaison de budgets différents, ni une simulation de sommes provenant de salaires futurs. Chaque période historique commence avec un nouvel investisseur hypothétique et le même capital disponible.

Tous horizons confondus, il y a 910 comparaisons de stratégies. Pour l’horizon principal de 12 mois, chaque actif compte 113 dates de départ. L’objectif est de montrer comment le calendrier et les trajectoires de prix ont modifié le résultat, sans désigner une méthode à employer systématiquement.

Deux méthodes d’achat, une même base de capital

L’achat en une fois convertit le budget disponible en actif à un cours de référence unique, déduction faite des frais d’achat. Le DCA conserve la part non dépensée en liquidités USD et achète aux cours de référence mensuels successifs. Ces liquidités font partie du patrimoine de l’investisseur pendant tout le test.

Les deux méthodes conservent l’actif acquis jusqu’à la même date finale d’évaluation. Aucune n’emprunte, n’utilise de levier, ne vend avant l’échéance, ne réinvestit de récompenses de staking ni ne modifie le calendrier en réponse à un mouvement de prix. La comparaison ci-dessous décrit le fonctionnement, sans classer les choix d’investissement.

Pourquoi comparer seulement les cryptoactifs est incomplet

Au premier achat, le DCA dépense 1 000,00 USD, paie des frais équivalant à 1,00 USD et reçoit des cryptoactifs valant 999,00 USD au cours de référence. Il possède encore 11 000,00 USD. La valeur totale de son portefeuille est donc 11 999,00 USD. L’achat en une fois possède des cryptoactifs valant 11 988,00 USD et n’a plus de liquidités après ses frais de 12,00 USD.

Comparer 999,00 USD de cryptoactifs à 11 988,00 USD de cryptoactifs masquerait la réserve. À l’inverse, traiter des liquidités sans rendement comme une perte serait également faux : elles restent du capital, avec une exposition différente. Notre mesure principale à chaque évaluation est la valeur des cryptoactifs plus toutes les liquidités restantes.

À la fin du scénario de base sans rendement, tous les achats programmés ont eu lieu et les liquidités restantes sont nulles. La valeur des seuls cryptoactifs coïncide alors avec la valeur totale. La distinction reste essentielle jusqu’à cette échéance et réapparaît lorsque les intérêts de la réserve restent en liquidités dans le test de sensibilité.

Une couverture des données fixée avant l’examen des résultats

Nous utilisons Coin Metrics Community PriceUSD pour BTC et ETH à partir d’une copie conservée, avec le même fournisseur et le même champ de prix sur toute la période. PriceUSD est un taux de référence de clôture quotidienne en USD. La date indiquée représente la clôture de ce jour UTC ; elle ne doit pas être confondue avec un ordre au marché exécuté à minuit au début du jour.

L’archive obtenue contient des cours jusqu’au 2026-05-23. Le dernier mois complet commun se termine donc le 2026-04-30. Nous n’inventons pas de cours ultérieurs et ne prolongeons pas une période avec un mois incomplet. Les tests commencent le 2016-01-01, au début de la première année civile complète après l’historique de prix disponible pour ETH en 2015.

Les deux actifs disposent chacun de 3 918 observations quotidiennes continues dans les données conservées du 2015-09-01 au 2026-05-23, y compris l’historique préalable nécessaire aux classifications rétrospectives. Chaque cours utilisé a été comparé à une copie récupérée séparément. Aucun prix n’a été remplacé par zéro, interpolé ou reconduit depuis le jour précédent.

Cela vérifie les données utilisées, pas chaque transaction de bourse sous-jacente au taux de référence du fournisseur. Il s’agit d’une série historique récupérée ultérieurement, pas d’un enregistrement de la version exacte disponible à l’investisseur en temps réel. La copie et ses sommes de contrôle figurent dans les fichiers de recherche.

Les règles de calendrier et les horizons achevés

Un nouveau test commence le premier jour de chaque mois civil. Les deux méthodes utilisent la référence de clôture de ce jour pour leur premier achat. Le DCA achète ensuite le premier jour de chacun des mois programmés restants. L’évaluation finale utilise la référence de clôture du dernier jour du dernier mois programmé.

Par exemple, le test du 2022-01-01 achète chaque mois de janvier à décembre 2022 et évalue les deux portefeuilles le 2022-12-31. Il comporte 12 achats programmés, pas douze mois de versements supplémentaires après un achat initial. L’achat à la clôture est un modèle de référence, sans promesse qu’un ordre aurait obtenu ce prix.

Les tests de 3, 6, 12 et 24 mois utilisent le même capital et les mêmes règles de coûts pour les deux actifs. Leurs montants mensuels sont 4 000,00 USD, 2 000,00 USD, 1 000,00 USD et 500,00 USD. Les horizons achevés plus longs ont moins de départs admissibles, car ils nécessitent davantage de données futures.

Tous les départs calendaires admissibles sont inclus, y compris les mauvais résultats. Aucune date d’achat ou de clôture requise ne manque, donc aucune période n’est exclue. Pour l’horizon principal, les départs vont du 2016-01-01 au 2025-05-01. Les périodes mensuelles se chevauchent : elles correspondent à des décisions de départ différentes, mais pas à des observations statistiquement indépendantes.

Les frais viennent du budget, sans argent supplémentaire

Le scénario de base applique 0,10% à chaque achat, prélevé sur l’actif acquis. Une allocation brute A au prix P ajoute donc A × (1 − f) ÷ P unités nettes. L’allocation est entièrement déduite des liquidités ; les frais réduisent les unités reçues. Rien n’est financé en dehors du budget initial.

Avec 12 allocations de 1 000,00 USD, le DCA paie 1,00 USD par achat et 12,00 USD au total en équivalents USD. L’achat en une fois paie 12,00 USD une seule fois. Un pourcentage constant du même montant total n’augmente pas simplement parce qu’il y a davantage d’ordres. Les unités d’actif servant à payer la commission varient avec les prix d’achat, et le calendrier des prélèvements diffère.

L’hypothèse de 0,10% s’appuie sur le taux standard au comptant publié par Binance pour les utilisateurs ordinaires, vérifié le 2026-10-03. Ce n’est ni une reconstitution de l’historique de cette plateforme, ni une affirmation qu’elle existait chaque année testée, ni le tarif de tout compte, paire, remise ou service d’achat destiné aux particuliers. La source des prix et l’illustration des frais sont deux entrées distinctes.

Les références quotidiennes ne fournissent pas une série historique complète des prix acheteur et vendeur. Nous ne fabriquons ni spreads ni exécutions. Le scénario de base exclut spread, glissement de prix et frais de dépôt, de retrait et de réseau ; les tests de sensibilité ajoutent ensuite des coûts explicitement hypothétiques. L’évaluation valorise les actifs au cours de référence sans les vendre : ce n’est donc pas une somme reçue après frais de sortie.

Les formules qui rendent la comparaison cohérente

Soient C le capital initial, H le nombre d’achats mensuels, A = C ÷ H, f la fraction de frais d’achat, Pᵢ le cours de l’achat i et Pₜ le cours d’évaluation. Après k achats, Q est la somme des unités nettes réellement acquises ; les liquidités non dépensées sont C − kA dans le scénario de base sans rendement.

Achat en une fois : Q = C(1 − f) ÷ P₀. DCA : Qₖ = Σ A(1 − f) ÷ Pᵢ sur les k achats réalisés. À toute date, V = Q × Pₜ + liquidités. Le rendement du portefeuille est (V ÷ C − 1) × 100. Le dénominateur reste le même capital initial pour les deux méthodes.

La différence appariée est V_DCA − V_LS. La diviser par C et multiplier par 100 exprime une différence en points de pourcentage du budget initial. Ce n’est pas le pourcentage de dépassement de l’autre portefeuille par le DCA. Une différence dans la limite de 0,01 USD est classée comme égalité.

Les fichiers téléchargeables conservent chaque achat, les positions nettes, les liquidités, la valeur quotidienne du portefeuille et le résultat final. L’arithmétique a été reconstruite indépendamment à partir des cours archivés par des calculs rationnels exacts, au lieu d’être acceptée simplement parce que le script de calcul s’est terminé sans erreur.

Bitcoin : tous les départs de douze mois

Pour BTC, le DCA a terminé avec une valeur supérieure sur 33 des 113 périodes, soit 29,20%. L’achat en une fois a terminé plus haut sur 80, soit 70,80%. Il y a eu 0 égalités selon la règle d’un centime. Ce sont des proportions descriptives de cet échantillon historique, pas des probabilités attribuées à un achat futur.

La différence appariée moyenne était de −9 770,62 USD ; la médiane était de −4 998,22 USD. Rapportées au capital initial, ces différences sont −81,42 points de pourcentage et −41,65 points de pourcentage. Le tableau complet montre aussi la moyenne, médiane, valeur minimale et valeur maximale de chaque stratégie, pour ne pas réduire la comparaison à une seule moyenne.

La différence appariée la plus négative était de −83 628,08 USD, au départ du 2016-12-01 ; la plus positive était de 7 698,87 USD, au 2022-04-01. Une différence négative signifie que l’achat en une fois a terminé avec davantage de capital. Une différence positive peut survenir même si les deux portefeuilles ont perdu de l’argent.

Ethereum : ses propres cours et résultats

Pour ETH, le DCA a terminé plus haut sur 37 des 113 périodes, soit 32,74%. L’achat en une fois a terminé plus haut sur 76, soit 67,26%, avec 0 égalités. Ces chiffres viennent d’achats et de cours d’ETH ; ce n’est pas le résultat du Bitcoin sous une autre étiquette.

La différence appariée moyenne était de −38 220,41 USD, contre une médiane de −2 716,15 USD, soit −318,50 points de pourcentage et −22,63 points de pourcentage du capital initial. Le grand écart entre moyenne et médiane reflète un échantillon très inégal. Les premières périodes de croissance d’ETH produisent des valeurs très élevées, qui restent dans le calcul au lieu d’être retirées pour obtenir un résultat plus régulier.

L’intervalle apparié va de −996 450,47 USD au 2017-02-01 à 12 932,90 USD au 2016-06-01. Cet intervalle fait partie du constat. Il n’établit pas quels cours, quelle liquidité ou quels rendements réalisables seront disponibles à l’avenir.

Ce que les distributions de résultats mesurent réellement

Le graphique par date de départ montre la différence appariée des portefeuilles pour chaque nouvel investisseur hypothétique. Ce n’est pas l’historique du solde d’un investisseur unique poursuivant ses versements. L’histogramme compte ces différences dans des intervalles fixes, avec des classes extrêmes ouvertes pour ne pas tronquer ni écarter les résultats extrêmes.

Une moyenne est sensible aux gains ou pertes très importants. La médiane est l’observation centrale après classement. La médiane des différences appariées est calculée à partir des différences pour les mêmes départs ; soustraire les médianes séparées des deux stratégies donne généralement un autre résultat.

Une proportion historique élevée de résultats supérieurs ne prouve pas non plus qu’un choix sera meilleur à l’avenir. Les périodes réutilisent beaucoup des mêmes jours de marché, BTC et ETH ont été sélectionnés comme actifs survivants et une seule période historique est représentée. Nous ne présentons pas d’intervalle de confiance ni de probabilité de succès futur comme s’il s’agissait de tirages indépendants.

Un écart apparié peut être inférieur à −100,00 points de pourcentage, car le gain de l’achat en une fois peut dépasser plusieurs fois le budget initial. C’est un écart entre rendements, pas l’affirmation qu’un portefeuille crypto sans levier a perdu plus que tout son capital. Les différences extrêmes d’ETH sur le graphique se lisent dans ce sens.

La comparaison complète des horizons

Le tableau inclut chaque période achevée de 3, 6, 12 et 24 mois pour chaque actif. Le capital est toujours de 12 000,00 USD ; modifier la durée change le montant par achat et le temps passé en liquidités. Toutes les différences gardent la convention DCA moins achat en une fois.

Les nombres de départs disponibles sont 122, 119, 113 et 101 par actif. Les deux stratégies et les deux actifs utilisent les mêmes dates admissibles pour un horizon donné. Les différents horizons ont des derniers départs admissibles différents ; comparer leurs moyennes n’isole donc pas le seul effet de la durée.

Aucune ligne ne représente un rendement composé sur tous les départs, ni un investisseur détenant des centaines de portefeuilles simultanément. Ce sont des comparaisons hypothétiques répétées à budget égal. Un calendrier plus long n’est pas automatiquement une méthode d’achat plus sûre ou plus rentable.

Des exemples calendaires, sans sélection des seules entrées gagnantes

Nous avons fixé une règle illustrative simple : le premier jour de chaque année de 2018 à 2023, avec un calendrier de 12 mois et une évaluation au dernier jour de l’année. Elle inclut des trajectoires variées sans choisir les exemples selon la méthode gagnante. Ces exemples complètent l’échantillon intégral ; ils ne le remplacent pas.

Dans les tableaux, les cours sont les mêmes références historiques que dans les calculs. Les unités sont nettes de frais d’achat. Les deux portefeuilles dépensent 12 000,00 USD, paient 12,00 USD au total en équivalents de frais d’achat et terminent sans liquidités dans le scénario de base. Les dates montrent le départ et l’évaluation finale communs.

Exemples de Bitcoin sur différentes années

Comparez les cours initial et final aux deux positions finales. La quantité finale du DCA dépend de tous les cours d’achat intermédiaires. Celle de l’achat en une fois est fixée par le premier cours. La colonne de différence compare les portefeuilles complets à la même date, même lorsque les deux résultats sont négatifs.

Un cours final en hausse ne suffit pas à déterminer la méthode gagnante : la trajectoire entre les deux extrémités compte aussi. Un cours final en baisse ne prouve pas que l’achat progressif a évité une perte. Les registres individuels complets et les trajectoires quotidiennes figurent dans les fichiers de recherche.

Exemples d’Ethereum sur les mêmes années

ETH utilise exactement les mêmes dates, capital initial et calendrier que BTC, mais ses propres cours. Fixer les dates permet de voir où les deux actifs ont suivi des trajectoires différentes. Les résultats d’ETH doivent donc être évalués indépendamment.

Le libellé de régime décrit la variation de prix constatée après la fin de la période. Ce n’était pas une information disponible au premier achat. Les règles détaillées de ces libellés apparaissent plus loin dans l’étude.

Un registre complet de Bitcoin : départ en 2022

Le 2022-01-01, le cours de référence du BTC était de 47 560,00938165 USD. L’achat en une fois a acquis 0,25206051 BTC après des frais équivalant à 12,00 USD. La première allocation DCA de 1 000,00 USD a acquis 0,02100504 BTC après 1,00 USD de frais et conservé 11 000,00 USD en liquidités.

Le registre contient les 12 achats DCA. Chaque ligne montre le cours du mois, l’allocation brute, les frais équivalents, les unités nettes achetées, la position nette cumulée et les liquidités restantes. Le budget comprend les frais : les liquidités diminuent de l’allocation brute, sans frais supplémentaires à ajouter.

Au cours final commun de 16 524,21780245 USD le 2022-12-31, le DCA détenait 0,45391738 BTC valant 7 500,63 USD ; l’achat en une fois détenait 0,25206051 BTC valant 4 165,10 USD. Sans liquidités restantes, ce sont aussi les valeurs totales de leurs portefeuilles.

Le DCA a terminé 3 335,53 USD plus haut, mais sa perte par rapport au budget initial était de 4 499,37 USD, soit −37,49%. L’achat en une fois a perdu 7 834,90 USD, soit −65,29%. Une victoire relative n’est pas un bénéfice d’investissement.

Un registre complet d’Ethereum aux mêmes conditions

À la même date de départ, le cours de référence d’ETH était de 3 761,05964027 USD. L’achat en une fois a acquis 3,18739960 ETH. La première allocation DCA a acquis 0,26561663 ETH et conservé la même réserve de 11 000,00 USD. Le taux de frais et les totaux de frais en équivalents dollars sont inchangés.

Après les 12 achats programmés, le DCA détenait 6,50361942 ETH. À 1 195,33087931 USD le 2022-12-31, son portefeuille total valait 7 773,98 USD, contre 3 810,00 USD pour l’achat en une fois. Les deux n’avaient plus de liquidités.

L’avantage apparié du DCA était de 3 963,98 USD. Il a néanmoins perdu 4 226,02 USD, soit −35,22%, du capital initial. L’achat en une fois a perdu 8 190,00 USD, soit −68,25%. Ce sont des calculs d’ETH sans ajout de récompenses de staking.

Suivre les liquidités pendant l’année

Dans l’exemple BTC de 2022, la fin du premier mois montre pourquoi le dénominateur compte. Le 2022-01-31, les seuls cryptoactifs du DCA valaient 807,91 USD, en plus de 11 000,00 USD en liquidités. Son portefeuille complet valait 11 807,91 USD. Celui de l’achat en une fois valait 9 694,92 USD à la même date.

Ne regarder que les cryptoactifs donnerait une comparaison très différente. La réserve appartenait toujours à l’investisseur et pouvait financer les achats programmés restants. À la fin du troisième mois, le DCA avait encore 9 000,00 USD ; du sixième, 6 000,00 USD ; après le onzième, 1 000,00 USD ; après le douzième, zéro.

Le tableau sépare valeur des seuls cryptoactifs et valeur totale du portefeuille pour les deux actifs à cinq dates communes. Les fichiers contiennent toutes les évaluations quotidiennes, pas seulement ces dates. Les liquidités sont des USD ordinaires dans le modèle, sans position en stablecoin, compte de prêt ou produit bancaire supposé.

Le rendement final ne décrit pas tout le parcours de risque

Nous calculons aussi le drawdown maximal du portefeuille quotidien incluant les liquidités. C’est la plus forte baisse entre un sommet antérieur du portefeuille et une valeur de clôture quotidienne ultérieure dans la période. Le budget initial constitue le premier sommet, afin de ne pas masquer les frais d’achat.

Le tableau de 12 mois donne la moyenne, médiane et pire drawdown observé pour chaque stratégie et actif. Garder des liquidités au début peut réduire l’exposition au marché, mais le DCA a tout de même subi d’importantes pertes après ses achats. Un drawdown historique moyen inférieur ne garantit pas un drawdown inférieur dans chaque période ni pour un investissement futur.

Dans l’exemple de 2022, le drawdown maximal de BTC était de 41,21% pour le DCA et 66,90% pour l’achat en une fois ; celui d’ETH était de 41,53% et 74,09%. Ces valeurs diffèrent des rendements finaux, car un portefeuille peut monter, baisser puis se reprendre partiellement avant l’échéance. Les pertes intrajournalières, défaillances de conservation et risques du fournisseur des liquidités ne sont pas reconstitués.

Les mêmes extrémités peuvent cacher des séquences de prix différentes

Le tableau suivant est volontairement hypothétique, pas issu de données historiques de BTC ou d’ETH. Il utilise le même capital de 12 000,00 USD, mais quatre achats de 3 000,00 USD, avec les frais de base de 0,10%. Trois trajectoires commencent à 100,00 USD et finissent à 200,00 USD, mais leurs cours d’achat intermédiaires diffèrent.

L’achat en une fois obtient la même quantité et valeur finale dans les trois trajectoires aux mêmes extrémités. Le DCA achète des quantités différentes parce qu’il divise les allocations par des prix différents. Une baisse temporaire suivie d’une reprise peut donner plus d’unités ; acheter plus tard à des cours supérieurs peut en donner moins.

C’est une illustration mathématique de la dépendance à la séquence de prix, sans preuve qu’une de ces trajectoires se produira. La quatrième trajectoire, en baisse continue, a un cours final différent et montre qu’un avantage relatif du DCA peut coexister avec une perte importante.

L’effet d’une hausse rapide sur la réserve non investie

Dans la trajectoire hypothétique haussière, les allocations DCA ultérieures achètent moins à mesure que le prix monte. L’achat en une fois a déjà toute son exposition à l’actif. Les valeurs finales sont 17 782,20 USD pour le DCA et 23 976,00 USD pour l’achat en une fois, soit une différence DCA moins achat en une fois de −6 193,80 USD.

Les liquidités n’ont pas disparu ; elles ont été délibérément gardées hors de l’actif pendant la hausse, puis utilisées pour les achats suivants. Cela crée un coût d’opportunité dans cette trajectoire. Cela ne prouve pas que l’exposition immédiate est toujours rémunérée ni que le prochain marché montera.

Ce que change une baisse après le premier achat

Dans la trajectoire hypothétique baissière, les achats DCA ultérieurs acquièrent plus d’unités à des prix inférieurs. La valeur finale est 8 866,13 USD, contre 5 994,00 USD pour l’achat en une fois. Les deux sont sous 12 000,00 USD. Le rendement final du DCA est −26,12% ; celui de l’achat en une fois est −50,05%.

L’achat progressif change le moment où le budget est exposé. Il ne fixe pas de plancher sous BTC ou ETH, n’empêche pas de nouvelles baisses et ne garantit pas que le prix moyen final d’entrée soit inférieur au cours du marché. Une fois investies, ces unités restent exposées à l’actif.

Prix d’achat moyen et temps passé sur le marché

Le prix d’achat moyen du DCA, pondéré par les unités nettes acquises, est le montant dépensé en cryptoactifs hors frais divisé par les unités nettes acquises. Avec des allocations nettes égales, c’est une moyenne harmonique des cours d’achat, pas leur moyenne arithmétique. Inclure les frais donne un coût total d’acquisition distinct par unité nette.

Pour BTC en 2022, ces deux prix étaient 26 410,09264416 USD et 26 436,52917334 USD. Un prix moyen plus bas explique les unités supplémentaires dans cet exemple, mais ne mesure pas le rendement de tout le capital. Les liquidités et la date d’évaluation restent nécessaires à la comparaison.

Selon ce calendrier, un dollar de capital d’achat DCA, pondéré par les allocations, a eu 197,5 jours d’exposition à l’actif avant l’évaluation finale, contre 364 jours pour l’achat en une fois. C’est une mesure du calendrier, pas de performance ajustée du risque. Les achats ultérieurs ont été exposés moins longtemps aux hausses comme aux baisses.

Les rendements annualisés dans les fichiers ne sont présentés que pour les périodes de 12 et 24 mois, avec tout le capital disponible au départ et les jours effectivement écoulés. Ce sont des normalisations mathématiques, pas des prévisions. Nous n’appliquons pas un rendement pondéré par les versements comme si la réserve DCA était arrivée plus tard de l’extérieur.

Des régimes aux définitions transparentes fixées à l’avance

Les principaux libellés de régime décrivent la variation achevée du cours de référence : une forte hausse atteint au moins 50,00% ; une baisse correspond à une variation d’au plus −30,00% ; toutes les autres périodes sont regroupées comme mixtes ou intermédiaires. Ces trois classes sont exclusives et couvrent chaque départ de l’horizon principal pour chaque actif.

Deux indicateurs de contexte distincts utilisent la référence initiale et les cours précédents : après une forte baisse signifie que le cours initial est au moins 30,00% sous la plus haute clôture des 90 jours précédents ; une forte volatilité signifie que les 90 rendements logarithmiques quotidiens précédents ont une volatilité d’échantillon annualisée d’au moins 80,00%, avec un facteur d’échelle de 365 jours.

Les indicateurs rétrospectifs peuvent se chevaucher entre eux et avec les régimes de la période suivante ; leurs nombres ne doivent donc pas être additionnés en un total unique. Les libellés de la période suivante utilisent le recul et ne sont pas des signaux d’entrée. Les seuils et dates d’exemple ont été fixés avant de lire les résultats des stratégies, sans ajustement pour produire un gagnant souhaité.

Le tableau des régimes montre que les résultats peuvent varier selon l’environnement de prix. Il n’établit pas de règle prédictive exploitable : choisir la classe de hausse ou de baisse avant d’acheter exigerait de connaître la trajectoire future des prix. Même un grand avantage observé dans un groupe descriptif n’est pas une prévision.

Sensibilité : quelles hypothèses changent la comparaison ?

Nous répétons chaque départ de 12 mois pour les deux actifs avec six scénarios de coûts et de liquidités. Le cas sans frais, les frais de base de 0,10% et le taux supérieur de 1,00% appliquent la même règle proportionnelle aux deux stratégies. Ces changements proportionnels modifient proportionnellement les quantités acquises et ne pénalisent donc pas automatiquement la méthode avec plus d’achats.

La variante à frais fixes ajoute 1,00 USD par achat, prélevé sur la même allocation avant les frais proportionnels déduits de l’actif acquis. Les équivalents totaux de frais deviennent 23,99 USD pour le DCA et 13,00 USD pour l’achat en une fois. Davantage d’ordres créent alors de véritables frais supplémentaires, susceptibles de modifier le patrimoine final selon la trajectoire des prix.

La variante de rendement de la réserve suppose une croissance annuelle effective de 4,00% des liquidités USD, fixée comme hypothèse illustrative le 2026-10-03. Ce n’est ni une série historique de taux de dépôt ni un rendement universel des liquidités. Les intérêts sont composés sur la réserve décroissante, avec les jours effectivement écoulés divisés par 365,25, restent en liquidités et n’augmentent pas les allocations programmées.

La variante de coût d’exécution relève chaque prix d’achat de 0,10% au-dessus de la référence. C’est une hypothèse uniforme de prix défavorable pour un test de résistance, pas une reconstitution du spread ou du glissement. Le tableau modifie une seule entrée à la fois et conserve dates, cours des actifs et capital ; il ne cherche pas un taux faisant gagner une stratégie préférée.

Avec le rendement illustratif de la réserve, le nombre de résultats finaux supérieurs du DCA passe de 33 à 34 pour BTC et de 37 à 38 pour ETH. Cela améliore le DCA par rapport à sa version sans rendement, car ce calendrier conserve des liquidités ; cela ne transforme pas le taux de sensibilité en une occasion d’investissement observée.

Un calendrier de décisions a une dimension psychologique

Certains investisseurs peuvent trouver plus facile de suivre de petites décisions planifiées que d’engager toute la somme en une fois. D’autres peuvent préférer une exposition immédiate lorsqu’ils ont déjà décidé du capital à allouer. Ce sont des caractéristiques de la prise de décision, pas des rendements supplémentaires à ajouter au modèle.

Modifier ou arrêter le calendrier pendant une baisse créerait une autre stratégie. Investir chaque nouveau salaire mensuel dès sa réception aussi. Ce second cas ne comporte pas de réserve intégrale préexistante et ne doit pas être confondu avec le report de l’investissement d’argent déjà disponible.

Le tableau de fonctionnement initial aide à distinguer calendrier, liquidités, opérations et exposition. Aucune méthode n’élimine la nécessité de choisir un budget, un actif, des modalités de conservation et une perte supportable. Une routine peut aider une personne à suivre une décision ; elle ne peut pas garantir le résultat.

Des limites qui restent visibles avec les résultats

La recherche porte sur deux actifs survivants et un fournisseur de cours de référence sur une période historique fixe. Elle ne représente ni les cryptomonnaies qui ont échoué ni toutes les plateformes. Les périodes de départ se chevauchent, la règle de dates est mensuelle, et changer le jour d’achat, la durée ou la date finale d’évaluation peut modifier la distribution.

Les références de clôture quotidienne ne recréent pas les exécutions réelles, spreads historiques, impacts de marché, contraintes de liquidité, interruptions ni pertes intrajournalières. Nous appliquons des frais comparatifs fixes sur l’historique, sans reconstituer les tarifs propres à chaque compte. L’archive peut contenir des révisions du fournisseur et n’est pas un ensemble des versions disponibles en temps réel.

Le scénario de base des liquidités n’a aucun rendement. Le rendement de sensibilité est hypothétique, sans impôts, frais de compte de liquidités ni événements de crédit. Les valeurs sont nominales en USD, sans inflation ni conversion monétaire. Le staking d’ETH est exclu : l’ajouter comparerait un autre mécanisme de revenu en plus du calendrier des achats. La fiscalité dépend de la juridiction et des règles des transactions ; aucun résultat universel après impôts n’est donc présenté.

Les valeurs finales évaluent les actifs au cours de référence ; il n’y a ni vente finale, ni frais de vente, ni retrait, ni conversion en solde bancaire. L’expérience suppose aussi des achats fractionnés sans contraintes de montant minimal d’ordre ou d’arrondi. La précision mathématique du calcul ne doit pas être confondue avec celle d’une simulation de compte réel.

Comment reproduire la recherche

Le téléchargement contient les cours quotidiens conservés, l’attribution des sources, les règles du modèle, le script de calcul, le résultat de chaque départ, chaque achat DCA, les trajectoires quotidiennes incluant les liquidités, les résultats de sensibilité et les sommes de contrôle des fichiers. La reproduction utilise la copie conservée pour qu’une révision ultérieure du fournisseur ne modifie pas silencieusement les chiffres publiés.

Les cours source ont été vérifiés pour des dates ordonnées et uniques et des valeurs positives et finies, puis comparés à une seconde récupération. Les vérifications arithmétiques indépendantes ont couvert toutes les 910 comparaisons de base, 9 720 achats, 295 840 observations quotidiennes de portefeuilles et 1 356 comparaisons de sensibilité, y compris les statistiques et drawdowns.

Les graphiques et valeurs des tableaux proviennent des mêmes résultats vérifiés. Moyennes et médianes utilisent des observations non arrondies ; seule la présentation est arrondie. Les données sous-jacentes Coin Metrics Community conservent leur licence CC BY-NC 4.0 et leur attribution ; notre sélection des plages de dates et nos calculs de recherche sont identifiés séparément.

Lire le résultat du capital entier avant de choisir un récit

DCA et achat en une fois sont deux façons de répartir l’exposition du même capital dans le temps. Acheter progressivement modifie les cours d’entrée et le temps que chaque allocation passe dans l’actif. Acheter en une fois concentre la décision au premier cours. Aucune description ne fournit un gagnant garanti.

Dans cet échantillon historique, l’achat en une fois a plus souvent terminé avec une valeur supérieure, tandis que le DCA l’a fait dans d’autres périodes et que les deux méthodes ont connu des pertes. La distribution complète, les frais, la réserve et les dates comptent davantage qu’une entrée isolée séduisante ou une moyenne mise en avant.

Pour toute comparaison, vérifiez d’abord si tout le budget était disponible, si les liquidités non investies sont incluses, si les coûts viennent de ce budget et si les deux portefeuilles utilisent la même date d’évaluation. Ce n’est qu’alors qu’un résultat DCA contre achat en une fois répond à la même question pour les deux méthodes.