Tre termini senza confusione
Leva
Rapporto fra valore della posizione e margine iniziale. A 10×, 1.000 USD sostengono una posizione di 10.000 USD.
Margine iniziale
Garanzia necessaria per aprire la posizione; non è una commissione o un tetto certo alle perdite.
Equity residua
Valore della garanzia aggiornato con profitti o perdite non realizzati. Il margine di mantenimento è il livello minimo di garanzia richiesto.
Una posizione BTC, tre variazioni
Ipotizziamo BTC a 50.000 USD. Comprare 0,2 BTC significa esporre 10.000 USD; a 10× il margine iniziale semplificato è 10.000 ÷ 10 = 1.000 USD. Ogni 1% di movimento cambia il risultato di 100 USD prima dei costi. I prezzi non descrivono un’operazione reale.
| Calo di BTC | Perdita su 10.000 USD | Equity residua da 1.000 USD |
|---|---|---|
| −1% | −100 USD | 900 USD |
| −5% | −500 USD | 500 USD |
| −9,5% | −950 USD | 50 USD |
Con gli stessi 1.000 USD a 2× la posizione è di 2.000 USD: un calo del 5% costa 100 USD e lascia 900 USD. A 10× costa 500 USD e lascia 500 USD. Il mercato si muove allo stesso modo: cambia l’esposizione.
Chiusura prima di arrivare a zero
Non è vero che a 10× la liquidazione avviene precisamente dopo un calo del 10%. In un modello didattico con una riserva minima fissa di 50 USD, la perdita di 950 USD lascia 50 USD dopo circa −9,5%. La soglia è inventata per spiegare, non è una regola di un exchange. Contano margine di mantenimento, prezzo di riferimento, costi, finanziamento e margine isolato o condiviso (cross margin).
CFD valutario: un’altra regola
Per un CFD valutario al dettaglio nell’UE, ipotizziamo esposizione di 30.000 USD a 30:1 e margine di 1.000 USD. Se il conto contiene solo 1.000 USD e questa posizione, una perdita di 500 USD lascia 500 USD. La regola descritta dall’ESMA impone la chiusura di una o più posizioni quando il capitale del conto raggiunge il 50% del margine minimo richiesto. Giurisdizione, categoria di cliente e condizioni contano.
Un caso reale: Svizzera, 2015
Il 15 gennaio 2015 la Banca nazionale svizzera abolì la soglia di 1,20 franchi per euro. La liquidità di EUR/CHF si deteriorò e gli ordini stop poterono essere eseguiti lontano dal livello scelto. La nostra inchiesta documenta l’evento; le posizioni sopra sono inventate.
Lo shock del franco svizzero →Quattro verifiche
- 1Calcola la perdita monetaria prima di scegliere la leva.
- 2Verifica margine di mantenimento e prezzo di riferimento.
- 3Controlla se il margine è isolato o condiviso (cross margin) e considera i costi.
- 4Preparati ai salti di prezzo: un normale ordine stop non garantisce l’esecuzione al prezzo scelto.
Fonti e letture
Link esterni solo a documenti originali; gli esempi ignorano costi e scostamenti di esecuzione.
Solo a scopo educativo. La leva può esaurire rapidamente la garanzia; controlla le regole del fornitore.