Trois notions sans jargon
Effet de levier
Rapport entre la taille de la position et la marge initiale. À 10×, 1 000 $ soutiennent 10 000 $ d’exposition.
Marge initiale
Garantie nécessaire pour ouvrir la position ; ni frais ni plafond garanti des pertes.
Capital restant
Garantie ajustée des profits et pertes non réalisés. La marge de maintien est le minimum demandé pour garder la position.
Une position BTC, trois mouvements
Supposons un BTC à 50 000 $. Acheter 0,2 BTC crée une position de 10 000 $ ; à 10×, la marge initiale simplifiée vaut 10 000 ÷ 10 = 1 000 $. Chaque variation de 1 % représente 100 $ avant frais. Les prix sont pédagogiques, non historiques.
| Baisse du BTC | Perte sur 10 000 $ | Reste sur 1 000 $ |
|---|---|---|
| −1 % | −100 USD | 900 USD |
| −5 % | −500 USD | 500 USD |
| −9,5 % | −950 USD | 50 USD |
Avec les mêmes 1 000 $ à 2×, la position vaut 2 000 $ : une baisse de 5 % fait perdre 100 $ et laisse 900 $. À 10×, elle fait perdre 500 $ et laisse 500 $. Le marché bouge autant, seule la taille change.
Une clôture avant même de tomber à zéro
« 10× signifie liquidation exactement après −10 % » est faux. Dans un modèle pédagogique qui suppose une réserve minimale fixe de 50 $, une perte de 950 $ laisse 50 $ après environ −9,5 %. Cette réserve est hypothétique. En pratique, la marge de maintien, le prix de référence, les frais, le financement et la garantie isolée ou partagée changent le seuil.
CFD de change : une autre règle
Pour un CFD de change vendu à un client particulier dans l’UE, une exposition hypothétique de 30 000 $ à 30:1 exige 1 000 $ de marge. Si le compte ne contient que 1 000 $ et cette position, une perte de 500 $ laisse 500 $. La règle décrite par l’ESMA prévoit de fermer une ou plusieurs positions lorsque le capital du compte atteint 50 % de la marge minimale requise. Le pays, le statut du client et le contrat comptent.
Un cas réel : Suisse, 2015
Le 15 janvier 2015, la Banque nationale suisse a supprimé le plancher de 1,20 franc par euro. Sur EUR/CHF, la liquidité s’est dégradée : un ordre stop pouvait être exécuté loin de son seuil. Notre enquête sur le franc retrace ce cas réel. Les deux positions chiffrées ci-dessus sont fictives.
Le choc du franc suisse →Quatre vérifications
- 1Calculez la perte en dollars avant de choisir le levier.
- 2Vérifiez marge de maintien et prix de référence de la plateforme.
- 3Identifiez la garantie isolée ou partagée et ajoutez les frais.
- 4Prévoyez les sauts de cotation : un stop ordinaire ne garantit pas son prix d’exécution.
Sources et lectures
Liens externes limités aux documents originaux ; les calculs ignorent frais et glissement.
À visée pédagogique. Le levier peut épuiser rapidement la garantie ; vérifiez les règles de votre fournisseur.